При этом модели не учитывают редкие случайные события — эпидемии, наводнения, катастрофы, которые могут повлиять на цену актива. К тому же и сам его размер может быть привязан к стоимости референсного (базового) актива или другому условию — это так называемый плавающий купон. Годовой негарантированный купонный (дополнительный) доход в 16% можно получить за счёт четырёх квартальных купонов в 4% по облигации, привязанной к акциям компаний А, Б, В и Г. Дополнительный доход будет сформирован из квартальных купонных выплат в размере 5,5% годовых.
Получите документы
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность. Инвестор может контролировать риск неполного возврата номинала только для облигаций со структурным доходом. Если защита капитала равна 90%, то в любом случае инвестор потеряет не больше 10%. Например, по условиям структурной облигации Y инвестор получает лишь 65% от роста цены базового актива.
При этом, если капитализация эмитента структурной облигации меняется — это не будет риском, как по обычным облигациям, где капитализация эмитента является одним из важных показателей для инвесторов. Но если торговая стратегия не сработала, инвестор не только останется без дополнительного дохода, но может при погашении облигации получить сумму меньше номинальной стоимости облигации. Размер дохода определяется коэффициентом участия — он тоже указан в эмиссионной документации по выпуску облигации. Например, если коэффициент участия 90%, а акции «Х» выполнили условие и выросли на 1000 ₽ — инвестор в день погашения облигации получит её полный номинал и ещё доход 900 ₽. При этом прочие события, связанные с эмитентом — например, ребрендинг, реорганизация эмитента или изменение его рыночной капитализации, — не являются риском для инвестора, купившего структурную облигацию. Если у облигации гарантирована выплата всего номинала, то такая облигация является не структурной облигацией, а, скорее всего, облигацией со структурным доходом.
Одним из рисков по облигации со структурным доходом можно назвать вероятность получения нулевой прибыли при отсутствии роста котировок по базовому активу. В качестве базового инструмента большая часть российских структурных облигаций ориентирована на акции, американские депозитарные расписки (АДР) и биржевые индексы. Поэтому точно определить, как изменение цены актива повлияет на рыночную стоимость облигации, невозможно, так как помимо него есть множество других факторов и обстоятельств. Что касается облигаций, то прибыль по ним зависит от процентов, которые начисляются на сумму вложенных денег.
В отличие от акций, у этого типа инвестиций есть фиксированный размер доходности. Однако он ограничен — вы не получите денег больше, чем установлено процентной ставкой. Инвестор покупает за 1000 ₽ структурную облигацию с привязкой к акциям компании «Х», которые являются референсным (базовым) активом. Таким образом, структурная облигация может сократить потенциальные убытки от инвестирования в какой‑то актив — это называют защитой капитала. Но в то же время структурная облигация сокращает и потенциальную прибыль. Например, выплаты могут зависеть от изменения цен на определенные товары или ценные бумаги либо от изменения значений биржевых индексов, курса валют, ключевой ставки ЦБ РФ или уровня инфляции.
Облигации со структурным доходом
У облигаций со структурным доходом присутствуют все риски обычных облигаций плюс дополнительный риск не получить купонный доход из‑за изменения цены базового актива или показателя, от которого зависит выплата купонов. Выпускать подобные бумаги могут только банки, инвестиционные компании, брокеры и дилеры. По дисконтным облигациям инвестор не будет получать купонный доход. Чем ближе дата их погашения, тем выше будет их цена, а в конце срока достигнет номинальной, поэтому инвестор может заработать на разнице цены покупки и погашения. Благодаря такой структуре, структурные облигации позволяют инвесторам получать больше возможностей для получения доходности по сравнению с обычными облигациями. Их привлекательность заключается в том, что они объединяют в себе процентные платежи с возможностью получить доход от изменения цены базового актива.
- Важно отметить, что такой тип облигаций может быть более сложным для понимания и иметь определенные риски.
- Фиксированный купон — небольшой доход, например 0,01% от номинала.
- Структурные облигации — это ценные бумаги, выплаты по которым зависят от наступления одного или нескольких условий, прописанных в эмиссионной документации.
- Как правило, фиксированный доход находится на минимальном уровне — например 0,01% от номинала.
- Поскольку они ориентированы на конкретные активы или индексы, их можно свободно продавать и покупать на рынке.
Какие примеры структурных облигаций существуют?
Структурные облигации обладают особыми преимуществами для инвесторов. Во-первых, они позволяют получать доходность, связанную с различными видами активов или рыночными индексами, что увеличивает возможность диверсификации портфеля и снижает риск. Во-вторых, структурные облигации могут предоставлять возможность получить доходность выше, чем у обычных облигаций, благодаря дополнительному доходу, связанному с активами или индексом. Если номинал зависит от рыночных событий — это структурная облигация, если не зависит и выплачивается фиксированный процент — это облигация со структурным доходом.
В первом случае владельцу предоставляется возможность обменять облигации на акции эмитента в определенном промежутке времени или при определенных условиях. Вторые позволяют эмитенту выкупить облигацию у инвестора до истечения срока погашения, обычно по номиналу с уплатой накопленного купонного дохода. У третьих размер купона зависит от выполнения определенных условий или событий.
Выбирая структурный долговой продукт, профессиональный участник рынка всегда может найти наиболее подходящий под свои предпочтения базовый актив и самостоятельно определить уникальное сочетание риска и доходности при инвестировании. Инвестору предлагается 100% защита капитала за исключением ситуации, когда три из шести наименований падают в цене на 35% и более. При таком развитии событий владельцу биржевой облигации вернут вложенные средства за вычетом процента, который показала худшая по динамике нефтяная акция.
Несмотря на название, дополнительный доход — это основная часть дохода от инвестирования в облигации со структурным доходом. Однако при невыполнении условий, установленных в правилах облигации, дополнительный доход инвесторы не получат. Помимо купонного дохода, зависящего от изменения базового актива, у облигаций со структурным доходом может быть фиксированная часть дохода. На российском рынке ценных бумаг торговля инвестиционными облигациями еще не так популярна и порой трудна в понимании принципов своей работы. Несмотря на всю перспективность структурного продукта, существует много правовых проблем, связанных с размещением их выпусков. Однако риском по структурным облигациям не является риск изменения рыночной капитализации эмитента при выпуске бумаг.
Структурные облигации представляют собой вид долговых инструментов, который имеет особенную структуру выплат по процентам и основной сумме. Они предоставляют инвесторам возможность получать доход не только от процентных платежей, но и от изменения цены базового актива. Примером структурных облигаций могут служить облигации, выпущенные на базе акций компании Apple. Инвесторы, приобретая такие облигации, получают доходность от процента выплат по облигации и от прироста стоимости акций Apple.
Эта документация должна быть опубликована или предоставлена инвесторам до начала размещения каждого выпуска. Эмитент облигации не может менять порядок выплат, если не укажет это заранее. Несмотря на значительные риски, инвесторы расценивают структурные облигации как защитный инструмент от обесценивания капитала, поскольку он позволяет получить повышенную доходность. Если вы покупаете облигацию выше ее номинальной стоимости, например, за 110%, то погашаться она все равно будет по цене в 100% от номинала. Основной риск по структурной облигации включает в себя отсутствие какой-либо гарантии возврата финансового капитала.
Во-вторых, классические облигации доступны для инвесторов любого типа, тогда как структурные предназначены преимущественно для квалифицированных инвесторов. Неквалифицированные инвесторы могут приобрести некоторые структурные облигации, базовый актив которых соответствует ряду требований, установленных Банком России. Помимо облигаций со структурным доходом есть еще структурные облигации — это другой финансовый инструмент. У структурных облигаций защита капитала не всегда составляет 100%.
Это финансовые инструменты, которые позволяют инвесторам получать доходность от изменения стоимости базового актива, на который они выпускаются. Доход инвестора по структурным облигациям складывается из номинальной стоимости облигации, купонного дохода и дополнительного дохода, если он предусмотрен. Помимо структурных облигаций есть еще облигации со структурным доходом — это другой финансовый инструмент. У облигаций со структурным доходом защита капитала ивесто форекс отзывы всегда составляет 100%, а от наступления событий, прописанных в условиях выпуска облигации, зависит только купонный доход. Даже если эмитент гарантирует выплату 100% от номинала в день погашения, есть вероятность, что на биржевом или внебиржевом рынке — до даты погашения — эту облигацию выйдет продать только ниже номинальной цены.